Suivi des participations en cours

Les investissements réalisés sur Anaxago concernent des sociétés non cotés, directement décorrélés des marchés financiers (promotion, réhabilitation immobilière, entreprises innovantes).

Si aucun effet direct n’a été mesuré à date, nous avons toutefois réalisé une analyse d'impact potentiels.

Immobilier

Nous pouvons anticiper les changements ci-dessous : 

• Un ralentissement des chantiers notamment dans les régions les plus touchées. Cela pourrait avoir un impact sur les dates de livraison des chantiers devant être livrés dans le prochain semestre, sans toutefois remettre en cause la rentabilité des opérations. Nous misons sur un impact de maximum 3 à 4 mois de retard.
• Un potentiel ralentissement des financements des acquéreurs particuliers (même si les banques sont vivement incitées à soutenir activement l’activité par les pouvoirs publics).
• Des potentiels décalages dans les délais d’obtention des autorisations administratives (accentués par la période d’élections municipales).
• Des délais bancaires dans la libération des crédit d’acquisition et donc des appels de fonds décalés (même si semble limité suite aux interventions de la BCE).
• Concernant le FCPR d'Anaxago Capital, nous avons projeté un décalage de certains investissements, ce qui pourrait impacter le TRI entre 0,3% et 0,7% à terme mais qui pourrait être compensé par les opérations actuelles de réhabilitation dans le coeur de Paris.

Sur le portefeuille de plus de 70 participations actives en private equity immobilier, nous identifions un potentiel impact sur les dates de livraison mais aucun impact à date sur la rentabilité des opérations. La situation de la force majeur en cours devrait éviter l’application de pénalité de retard, notamment pour les ventes en bloc en cours.

Startups & PME innovantes

Concernant les investissements dans des entreprises innovantes, un nombre de mesures ont été communiquées aux sociétés en portefeuille pour s’assurer de disposer d’un maximum de visibilité en cas d’impact direct sur le chiffre d’affaires.

Nous pensons par ailleurs que les mesures d’accès seront bénéfiques pour certaines participations si les banques suivent les recommandations du gouvernement.

Parmi ces mesures : étalement des charges fiscales, sécurisation des financements en cours, réajustement des budgets annuels pour prendre en compte un potentiel ralentissement, ...

Globalement exposés dans les domaines de la santé, des proptech (technologies en lien avec l’immobilier) et les services aux entreprises, le portefeuille d'Anaxago n'est pour le moment pas exposé en première ligne aux conséquences directes de l’épidémie.